2023年10月，中國保險保障基金有限責任公司在北京發(fā)布《中國保險業(yè)風險評估報告2023》（以下簡稱“報告”）。報告指出，2022年，保險業(yè)堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，在監(jiān)管部門的正確領導下，積極應對超預期因素沖擊，堅定不移走中國特色金融保險發(fā)展道路，堅持以人民為中心的發(fā)展理念，堅決守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。同時也要看到，我國經(jīng)濟恢復的基礎尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，外部環(huán)境動蕩不安，給我國經(jīng)濟帶來的影響加深。保險業(yè)正處于轉(zhuǎn)型攻堅期，舊的風險尚未出清，新的風險仍在積累，推動高質(zhì)量發(fā)展仍需克服不少困難挑戰(zhàn)。

　　本次編撰的報告包括經(jīng)濟金融環(huán)境、行業(yè)運行情況、行業(yè)風險評估和專家觀測視角四個部分，報告在回顧2022年度保險業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的基礎上，對行業(yè)運行形勢進行了較為全面的闡述，就當前保險行業(yè)面臨的風險問題重點展開分析。

　　一、運行情況

　　2022年，保險業(yè)運行態(tài)勢平穩(wěn)。資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，保險業(yè)總資產(chǎn)27.15萬億元，較年初增長9.08%；保險業(yè)務規(guī)模實現(xiàn)正增長，原保險保費收入46,957.18億元，同比增長4.58%；償付能力保持在合理區(qū)間，納入償付能力監(jiān)管委員會審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為196%。

　　財產(chǎn)險方面，行業(yè)持續(xù)深化改革創(chuàng)新，保費增速回升，全年實現(xiàn)原保費收入14,866.54億元，同比增長8.70%；險種結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，非車險保費占比連續(xù)7年持續(xù)提高；風險保障力度不斷提升，保險金額同比增長14.71%；經(jīng)營成果大幅改善，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入，凈利潤同比增加；償付能力充足率保持在合理區(qū)間。

　　人身險方面，行業(yè)持續(xù)深化轉(zhuǎn)型升級，原保險保費收入平穩(wěn)增長，保障型業(yè)務平穩(wěn)發(fā)展。保費收入方面，實現(xiàn)原保險保費收入32,090.63億元，同比增長2.78%；險種方面，普通壽險穩(wěn)定增長，分紅險規(guī)模有所下降；渠道方面，代理渠道有所收縮，銀保渠道持續(xù)增長。行業(yè)盈利能力有所分化，償付能力充足率仍保持在合理區(qū)間。

　　資金運用方面，資金運用規(guī)模保持穩(wěn)步增長趨勢，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)維持穩(wěn)定，仍以長久期債券為主；受權(quán)益市場波動加劇、利率中樞低位震蕩影響，保險資金運用收益率階段性下滑；保險資金支持實體經(jīng)濟質(zhì)效不斷提升，積極服務國家戰(zhàn)略，參與重大工程建設。

　　二、風險評估

　　去年以來我國保險業(yè)面臨的主要風險和挑戰(zhàn)歸納為六個方面：

　　投資端存量問題與新增風險并存。一是權(quán)益市場波動加劇，投資收益率同比下降。2022年全年上證指數(shù)、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌 15.13%、21.63%和29.37%。受此影響，保險資金股票投資的財務收益率、綜合收益率大幅下滑，創(chuàng)近年來新低。在長期股權(quán)投資方面，保險機構(gòu)整體開展股權(quán)投資相對較晚，在項目篩選、資產(chǎn)運營和退出安排等方面存在經(jīng)驗不足、管理機制不完善等問題，股權(quán)投資后續(xù)管理面臨較大挑戰(zhàn)。同時，當前行業(yè)長期股權(quán)投資資產(chǎn)減值風險處于較高水平。二是債務展期常態(tài)化，信用風險防控壓力尚存。2022年我國債券市場違約風險釋放減緩，但展期債券的數(shù)量和金額均較上年大幅增長，未來演變?yōu)閷嵸|(zhì)性違約的可能性仍然較高。房地產(chǎn)行業(yè)仍是2022年債券違約和展期事件發(fā)生的主要領域，保險資金部分信用債及非標類產(chǎn)品投資涉及地產(chǎn)、城投等強周期行業(yè)，后續(xù)仍需重點關(guān)注相關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量變化。三是資產(chǎn)配置難度加大，資負匹配有待增強。在當前經(jīng)濟增速放緩、利率中樞長期低位運行以及結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒有所加劇的背景下，找到與保險產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)匹配、成本收益匹配的合意資產(chǎn)具有較大難度。

　　人身險行業(yè)轉(zhuǎn)型仍處于攻堅克難階段。一是渠道和價值均面臨挑戰(zhàn)。渠道方面，行業(yè)積極探索代理人渠道轉(zhuǎn)型，但轉(zhuǎn)型周期較長，業(yè)務層面有待持續(xù)改善。隨著代理人渠道發(fā)展遭遇瓶頸，銀郵渠道再度成為競爭焦點，手續(xù)費率上行進一步推高了負債成本。價值方面，受高價值率產(chǎn)品的保費規(guī)模下降等因素影響，部分公司新業(yè)務價值逐年下降。二是利差損風險持續(xù)積累。近年長期利率中樞趨勢性下移，人身險資產(chǎn)端收益率下移速度快于負債端成本下調(diào)節(jié)奏，利差逐年收窄，尤其是2022年資本市場震蕩對權(quán)益類資產(chǎn)收益造成較大沖擊，利差損風險更需加以關(guān)注。三是退保情況需予以重視。受險企產(chǎn)品設計、銷售行為和客戶需求等多重因素影響，人身險行業(yè)出現(xiàn)退保金大幅增長、部分公司退保率明顯上升的情況，退保高企使得公司流動性承壓、聲譽風險上升。

　　財產(chǎn)險行業(yè)保險風險需持續(xù)關(guān)注。一是車險市場經(jīng)營分化，短期利好難以持續(xù)。2022年車險行業(yè)整體性承保盈利，主要受疫情下居民出行減少、車險賠付下降等外部因素影響，但保費集中度持續(xù)提升，中小公司市場份額縮小，利潤持續(xù)集中于頭部公司，多數(shù)中小公司經(jīng)營虧損。二是責任險承保虧損，新興細分領域風險突出。一方面，激烈的市場競爭帶來責任險費率逐年下降，保費充足度可能存在不足，進而影響經(jīng)營成果。另一方面，人身損害賠償標準與上年人均可支配收入掛鉤而逐年增長，業(yè)務的賠付成本逐年上升。此外，一些新興細分領域的責任險承保規(guī)模快速增長，但由于前期理賠數(shù)據(jù)積累較少，相關(guān)領域?qū)I(yè)知識不足，疊加逆選擇導致整體業(yè)務品質(zhì)不佳，賠付水平較高，經(jīng)營結(jié)果不理想。三是保證保險盈利能力不足，賠付明顯上升。受疫情反復沖擊影響，中小企業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)較大，收入下降，還款意愿和還款能力不足，逾期率明顯增加。主要為中小微企業(yè)提供信用支持的保證保險出險頻率上升，綜合賠付率走高。

　　保險公司資本補充壓力較大。資本補充主要來自內(nèi)源性資本補充和外源性資本供給，近年保險公司盈利能力不足、外部資本供給有限等因素都加大了資本補充難度。2022年保險公司投資收益下滑和《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》（簡稱“規(guī)則Ⅱ”）的實施對資本補充帶來了新的挑戰(zhàn)。一是復雜的投資環(huán)境限制了保險公司通過投資端進行內(nèi)生資本補充的能力。權(quán)益市場深度調(diào)整，債券市場窄幅震蕩，保險資金運用收益率明顯下滑，進而導致凈資產(chǎn)下降。二是規(guī)則Ⅱ夯實了資本質(zhì)量，在保險公司資本認定方面更加審慎。規(guī)則Ⅱ?qū)嵤┖螅糠止緝敻赌芰Τ渥懵食霈F(xiàn)下降，資本補充壓力增加。

　　保險公司治理能力需持續(xù)提升。股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、股權(quán)質(zhì)押比例較高、高管人員頻繁變更或長期空缺等情形不利于公司長期戰(zhàn)略的持續(xù)性和有效性，將直接影響公司穩(wěn)健經(jīng)營和長遠發(fā)展。根據(jù)披露2022年第四季度償付能力報告摘要的保險公司信息統(tǒng)計，2022年共19家保險公司發(fā)生股權(quán)變更，數(shù)量較上年同期減少9家。年末超三成保險公司存在股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)的情況，其中7家公司股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)比例超過50%，16家保險公司大股東質(zhì)押股權(quán)數(shù)量超過其所持股權(quán)數(shù)量的50%。另外，股東關(guān)系復雜，股權(quán)代持、隱性股東等問題仍存在，少數(shù)公司尚有違規(guī)待清退股權(quán)未處置完畢。股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，直接帶來高管的頻繁變動和長期空缺。2022年發(fā)生股權(quán)結(jié)構(gòu)變化的公司中，有10家同時存在董事長或總經(jīng)理變更情況，有6家同時存在董事長或總經(jīng)理空缺情況。

　　合規(guī)管理存在不足。一是數(shù)據(jù)不真實問題仍為違規(guī)高發(fā)領域。2022年，保險行業(yè)涉及數(shù)據(jù)不真實、編制虛假報表、虛列費用的罰單占比接近半數(shù)，部分公司存在償付能力數(shù)據(jù)不真實問題。二是銷售誤導頑疾有待持續(xù)整治。2022年，監(jiān)管機構(gòu)收到的人身險公司相關(guān)投訴件中，銷售糾紛涉及的投訴件數(shù)占比五成。銷售誤導屢禁不止，與人身險產(chǎn)品設計的復雜屬性、前期規(guī)模導向的粗放發(fā)展模式高度相關(guān)。三是基層機構(gòu)合規(guī)管控凸顯薄弱環(huán)節(jié)。大型保險公司分支機構(gòu)結(jié)構(gòu)復雜、層級眾多，管理鏈條長，風控合規(guī)要求傳導不到位。中小型保險公司內(nèi)控建設不足，合規(guī)經(jīng)營有待全面提升。保險行業(yè)應樹立長期主義價值導向，持續(xù)強化合規(guī)理念，塑造合規(guī)管理文化，提升內(nèi)控制度的有效性，保障保險行業(yè)健康有序發(fā)展。

　　三、專家觀測視角

　　保險行業(yè)風險評估專家委員會專家為報告撰寫了8篇風險觀測專題文章，展現(xiàn)了行業(yè)專家在細分領域的研究成果。

　　在資產(chǎn)管理方面，專家認為，由于保險資金的長期性、穩(wěn)定性以及對收益率的要求，債券投資在保險資金運用余額中占比持續(xù)較高，是保險資管投資和風險管理中非常重要的品種。針對債券投資面臨的不同風險，管理的工具和手段也不同。專家建議，在多重壓力下，保險資金債券投資需避免通過信用下沉或放棄流動性換取較高收益，否則將形成衍生的信用風險和流動性風險。應當靈活化投資策略，充分管理久期風險，合理承擔信用風險和保持流動性，維持整體投資組合穩(wěn)健和長期收益。此外，在保險資管公司內(nèi)控管理方面，專家建議，保險資管公司應通過提升管理層內(nèi)控和道德意識、健全完善內(nèi)控系統(tǒng)、注重員工日常培訓、建立內(nèi)部監(jiān)督體系等方式，加強內(nèi)部控制建設，有效防范職業(yè)欺詐，提高運營效率和財務報表的可靠性，促進保險資管公司持續(xù)健康發(fā)展。

　　在資產(chǎn)負債管理方面，專家認為，新會計準則將提升壽險業(yè)資產(chǎn)負債管理要求。2023年起，上市保險公司切換至新的保險合同準則（IFRS17）和金融工具準則（IFRS9）。相較于舊準則，新會計準則提升了保險公司資產(chǎn)和負債的波動性，對保險公司資產(chǎn)負債管理提出了更高要求。保險投資將面臨“既要追求絕對收益又要降低波動”的約束條件。專家建議，保險公司需要根據(jù)負債特點，對大類資產(chǎn)配置和會計科目選擇進行重新審視，保險公司還需要在追求業(yè)務增長和資產(chǎn)負債表穩(wěn)定性方面尋找平衡。新會計準則客觀上對保險產(chǎn)品質(zhì)量提出更高要求，保險公司需要審視產(chǎn)品、投資和資產(chǎn)負債管理戰(zhàn)略，追求向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)型。

　　在健康險業(yè)務方面，專家認為，商業(yè)長期護理保險具備發(fā)展空間。一方面，老齡化程度加深伴隨失能人員數(shù)量增加，疊加長期護理費用的日益攀升以及缺乏專業(yè)的護理服務提供者，失能老年人群的護理保險需求不斷提升。另一方面，當前長期護理保險保障水平有限，重度失能老人的年人均機構(gòu)護理與居家護理服務保障缺口普遍高于家庭人均年收入水平，亟待補充性護理保險提供保障。專家建議，保險公司要積極參與社保層面長期護理保險，明確定位，找準目標客戶群，同時，要創(chuàng)新設計，培育專業(yè)護理隊伍，完善護理市場，實現(xiàn)精準保障。

　　在養(yǎng)老業(yè)務方面，專家認為，“因病致貧”是老齡社會的難題之一。老年人一旦患病將面臨三大困境，一是未購買任何商業(yè)保險，無力支付超醫(yī)保上限的醫(yī)療費用或長期護理費用；二是購買了壽險產(chǎn)品，由于被保險人生存，不能提前領取死亡保險金；三是罹患重疾財源短缺，可能面臨財務危機。專家建議，可以通過現(xiàn)有壽險產(chǎn)品附加“提前給付死亡保險金”和開發(fā)房產(chǎn)抵押型“提前消費綜合保險”等方式，構(gòu)建“提前消費型”保險，探索解決老齡社會難題。

　　在數(shù)據(jù)治理風險方面，專家認為，中小保險公司數(shù)據(jù)治理面臨管理機制不成熟、數(shù)據(jù)標準化自動化不完備、數(shù)據(jù)治理人才短缺等方面的挑戰(zhàn)，亟待采取有效應對舉措。專家建議，一是加強數(shù)據(jù)治理的組織保障，建立跨領域的數(shù)據(jù)治理委員會，將數(shù)據(jù)戰(zhàn)略與業(yè)務戰(zhàn)略、IT戰(zhàn)略緊密結(jié)合，并加強數(shù)據(jù)治理委員會組織實施數(shù)據(jù)治理工作的有效性。二是構(gòu)建指標體系，統(tǒng)一標準，為系統(tǒng)開發(fā)、數(shù)據(jù)分析等提供服務，優(yōu)化經(jīng)營決策能力。三是完善系統(tǒng)化功能，借助數(shù)據(jù)中臺等實現(xiàn)由人工統(tǒng)計手段改進為定時生成固定報表、隨時支持自助分析。四是加強數(shù)據(jù)安全保護管理，開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)盤點，按照數(shù)據(jù)和個人信息的重要性與敏感程度對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行分級，并實施不同的保護管理機制。

　　在財產(chǎn)險風險減量服務方面，保險作為能夠有效轉(zhuǎn)移現(xiàn)代社會絕大多數(shù)風險的金融工具，被稱為社會“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟“減震器”，在重大災害事故的防災減災和恢復重建中發(fā)揮了積極作用。今年以來，自然災害和災害事故苗頭有所抬升，專家認為，生產(chǎn)安全形勢十分嚴峻，迫切需要保險業(yè)開展風險減量服務。財產(chǎn)保險業(yè)開展風險減量服務，除國家和人民群眾對保險業(yè)的期盼之外，應借助學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想主題教育之契機，踐行總體國家安全觀，以新發(fā)展理念引領高質(zhì)量發(fā)展，統(tǒng)籌做好機構(gòu)改革化險工作，正逢其時。

　　在第三方機構(gòu)服務合作方面，專家認為，不斷加強與第三方機構(gòu)的業(yè)務合作，已成為保險公司降低成本、提高專業(yè)水平、提升客戶體驗或?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略目標的重要手段。在獲得合作收益的同時，保險公司也需要面對來源于第三方機構(gòu)的各類潛在風險。專家建議，針對相關(guān)風險，一是開展針對性風險評估，通過嵌入采購供應商管理、合同管理等業(yè)務流程，形成有效控制。二是遵循“以風險為基礎”的分類管理思路，明確每類風險的管理責任主體，并推動各管理責任主體之間高效協(xié)作，以達到有效管理第三方機構(gòu)風險的目標。